“偽財經(jīng)大V”套路大曝光。

近日，雪球平臺接連發(fā)布多份《涉資本市場違規(guī)信息專項整治行動處置公告》，對一批違規(guī)薦股、誤導投資者的賬號作出處置公示，再度將股市“財經(jīng)大V”的黑色產(chǎn)業(yè)鏈推向公眾視野。

不同于普通的投資建議偏差，這些被查處的“財經(jīng)大V”（以下簡稱“偽財經(jīng)大V”），早已形成一套從“身份包裝”到“流量收割”，再到“利益分贓”的完整黑色產(chǎn)業(yè)鏈，其套路設計精密、隱蔽性強，精準抓住了普通投資者“急于盈利、缺乏專業(yè)判斷”的弱點。

三層套路構建“收割閉環(huán)”

梳理監(jiān)管部門曝光的案例發(fā)現(xiàn)，偽財經(jīng)大V之所以能屢屢得手，核心在于精準拿捏普通投資者“信權威、逐高收益、急于盈利”的心理弱點，構建起“人設包裝、階梯收割、規(guī)避追責”的完整詐騙閉環(huán)，套路精密且隱蔽性強。

“身份造假+多平臺造勢”，打造“權威股神”人設陷阱。偽大V精準拿捏投資者“信權威”心理，以“無中生有”的包裝積累信任。雪球大V金永榮運營“金浤”賬號，自居“實盤冠軍”，通過實盤比賽、直播薦股等方式打造專業(yè)形象，同步在淘股吧、小紅書等多平臺聯(lián)動發(fā)聲，粉絲達10.7萬，單篇薦股文章最高閱讀量808萬次，對相關股票價量影響顯著。更有甚者直接偽造資質(zhì)，湖南李某等人冒充頭部券商分析師，亮出假公章、證件及研報，謊稱“月收益超50%”；部分偽大V自稱“西南第一操盤手”，偽造實盤記錄。同時，他們安排水軍在評論區(qū)刷屏“獲利感言”，圍攻質(zhì)疑者，進一步篩選“易收割”群體。

“分層引流+階梯收割”，從“免費福利”到“巨額虧損”的漸進式陷阱。人設穩(wěn)固后，偽大V啟動“先甜后苦”的收割模式。第一步免費引流，在公開平臺推送“牛股”，利用資金優(yōu)勢短期拉升小盤股，讓投資者嘗到小額甜頭；第二步小額篩選，推出會員、拜師服務，收費從幾千元至十幾萬元不等，監(jiān)管曝光的案例中，投資者陳某曾繳納18.8萬元“拜師費”；第三步終極收割，或薦股后反向交易，金永榮推薦32只股票后當日或次日反向賣出，非法獲利4162.39萬元。

“隱蔽操縱+免責規(guī)避”，游走在法律邊緣的“收割閉環(huán)”。為逃避處罰，偽大V套路不斷升級。金永榮在帖文標注“不推薦買賣”等免責聲明，試圖包裝成“個人投資分享”，但監(jiān)管明確此類聲明僅為形式，其反向交易的操縱意圖明顯。收割完成后，偽大V要么注銷賬號、更換昵稱繼續(xù)作案，要么以“市場波動”“不遵守門規(guī)”為由拒絕擔責，甚至拉黑投資者失聯(lián)。

平臺從被動應對到體系化防控

雪球對違規(guī)賬號的封禁并非單一平臺的臨時舉措，而是近年來互聯(lián)網(wǎng)平臺針對偽財經(jīng)大V亂象，從被動應對轉向主動防控、從單點打擊走向體系化監(jiān)管的縮影。

在防控措施方面，各大平臺紛紛升級技術與制度雙重屏障。某互聯(lián)網(wǎng)平臺內(nèi)容審核負責人介紹：“針對違規(guī)薦股等亂象，我們一方面升級算法審核技術，自動攔截‘必漲’‘保本’‘零風險’等違規(guī)話術；另一方面建立嚴格的資質(zhì)審核機制，對財經(jīng)內(nèi)容創(chuàng)作者實行實名認證與資質(zhì)備案，無相關從業(yè)資質(zhì)者嚴禁發(fā)布薦股類內(nèi)容?！币匝┣驗榇淼呢斀?jīng)類平臺更是率先啟動專項整治，聚焦違規(guī)薦股、虛假解讀市場信息、操縱市場情緒等四類突出行為，建立賬號黑名單制度，定期公示處置結果，形成有效震懾。

不過，證券時報記者梳理發(fā)現(xiàn)，部分平臺的治理仍存在明顯短板，給偽大V留下生存空間。一是內(nèi)容審核存在漏洞，一些偽大V通過模糊表述、諧音暗示等軟薦股方式規(guī)避算法審核，違規(guī)信息難以被及時攔截；二是身份審核不夠嚴格，對賬號宣稱的“分析師資質(zhì)”“實盤冠軍頭銜”等缺乏有效核驗機制，讓偽大V得以輕易偽造身份、發(fā)布虛假信息；三是跨平臺聯(lián)動不足，部分偽大V在一個平臺被封禁后，可迅速在其他平臺注冊新賬號繼續(xù)作案，治理效果大打折扣。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝指出，當前市場回暖，非法薦股借勢蔓延，需高度警惕以下風險：形式隱蔽化，偽大V利用短視頻、直播等新興形式制造財富速成幻覺，精準誘導散戶；內(nèi)容欺詐化，編造內(nèi)幕消息、穩(wěn)賺不賠等虛假信息，放大投資者非理性沖動。

全網(wǎng)800萬粉絲的財經(jīng)媒體人周媛認為，A股超九成投資者為中小投資者，不少股民存在依賴大V炒股、“抄作業(yè)”的心態(tài)，更傾向于關注股票代碼類內(nèi)容，對知識性財經(jīng)內(nèi)容接受度低，這也給偽大V的違規(guī)行為提供了土壤。

多維度筑牢市場防護網(wǎng)

針對偽財經(jīng)大V的違規(guī)亂象，記者了解到，監(jiān)管部門持續(xù)加大打擊力度，構建起事前培訓、事中查處、事后追責的全鏈條整治格局，通過“行政處罰+刑事處罰”的雙重打擊，逐步壓縮偽大V生存空間，筑牢資本市場防護網(wǎng)。

事前監(jiān)管層面，監(jiān)管部門注重源頭引導，加強對財經(jīng)內(nèi)容創(chuàng)作者的規(guī)范培訓。周媛透露：“監(jiān)管部門經(jīng)常組織財經(jīng)博主參加培訓活動，此前我就參加過一次封閉式培訓，知名高校的教授圍繞宏觀經(jīng)濟、人工智能對資本市場的影響、人口發(fā)展趨勢等話題答疑解惑，幫助我們更精準理解政策與市場動態(tài)?！?/p>

事中查處環(huán)節(jié)，監(jiān)管部門精準發(fā)力，對違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢。浙江證監(jiān)局對金永榮的處罰堪稱典型：沒收其違法所得4162.39萬元，并處以同等金額罰款，罰沒總額超8300萬元；同時采取3年證券市場禁入措施，禁入期間，金永榮不得直接或化名、借他人名義在證券交易場所交易上市或掛牌的所有證券。此外，多地證監(jiān)局通過曝光典型案例、發(fā)布風險提示等方式，幫助投資者提高防范意識，拆解偽大V套路陷阱，引導理性投資。

事后追責方面，“行政處罰+刑事處罰”的雙重打擊模式形成強大震懾。對于情節(jié)嚴重、涉嫌違法犯罪的偽大V，監(jiān)管部門果斷啟動刑事追責程序。湖南證監(jiān)局曝光的案例中，李某等人因犯非法經(jīng)營罪、操縱證券市場罪，被判處有期徒刑6年至8年，并處罰金2000萬元；深圳某虛假薦股軟件詐騙團伙37人被依法逮捕，相關主犯以詐騙罪被判處有期徒刑12年。

田利輝表示，整治非法薦股是資本市場走向成熟必經(jīng)的“刮骨療毒”，目標不僅是清除害群之馬，更要引導形成崇法守信、理性專業(yè)、風清氣正的投資文化。他建議，平臺要治本，壓實主體責任，推行強制AI審核與實名制黑名單制度，對違規(guī)內(nèi)容實行“一票否決”；監(jiān)管要治標，運用大數(shù)據(jù)技術開展跨平臺聯(lián)動監(jiān)測，實現(xiàn)違規(guī)信息“秒級攔截、實時處置”；教育要治心，將投資知識融入日常傳播內(nèi)容，通過短視頻等群眾喜聞樂見的形式普及風險辨識能力，讓投資者“不惑于術”。

本文原載于《證券時報》2026年1月28日A2版，原標題《拆解股市“財經(jīng)大V”騙局：三層套路構建“收割閉環(huán)”》