1月27日晚間，萬(wàn)科A(000002)宣布再次獲得第一大股東深鐵集團(tuán)向公司提供的不超過(guò)23.6億元借款。同日，22萬(wàn)科MTN004、22萬(wàn)科MTN005展期方案獲得通過(guò)，萬(wàn)科應(yīng)就這兩筆債券立即償付本息金額的40%，對(duì)應(yīng)金額約為24.61億元，與本次借款金額接近。

公告顯示，深鐵集團(tuán)向萬(wàn)科提供的不超過(guò)23.6億元借款，用于償還萬(wàn)科在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行的債券本金與利息，借款期限36個(gè)月，借款利率2.34%。公告顯示，深鐵集團(tuán)有權(quán)要求萬(wàn)科就本次借款提供擔(dān)保措施。

這是去年11月，萬(wàn)科就此前從深鐵集團(tuán)獲得的213.76億元無(wú)抵質(zhì)押擔(dān)保借款補(bǔ)充擔(dān)保后，萬(wàn)科從深鐵集團(tuán)獲得的首筆借款。截至去年三季度末，萬(wàn)科已經(jīng)償還288.9億元公開(kāi)債務(wù)，其中，來(lái)自深鐵集團(tuán)的借款起到了重要作用，年內(nèi)深鐵集團(tuán)累計(jì)向萬(wàn)科提供借款金超300億元。

對(duì)于本次借款，萬(wàn)科方面表示，“本次股東借款利率遵循市場(chǎng)化原則，不劣于目前公司從金融機(jī)構(gòu)借款的利率水平。上述安排充分體現(xiàn)了大股東對(duì)公司的支持”。

深鐵集團(tuán)本次借款的去向或許已經(jīng)明確。

同在1月27日晚間，萬(wàn)科披露22萬(wàn)科MTN004、22萬(wàn)科MTN005持有人會(huì)議的表決結(jié)果，兩筆債券的一項(xiàng)展期方案均以100%的比例投票通過(guò)，對(duì)應(yīng)總額57億元的兩筆債券金額。具體兌付方案均為萬(wàn)科將立即實(shí)施10萬(wàn)元的固定兌付，以及剩余40%的本金、利息，剩余60%的本金將展期一年。同時(shí)，萬(wàn)科承諾以項(xiàng)目公司的應(yīng)收款質(zhì)押提供增信擔(dān)保措施。

根據(jù)這一展期方案，萬(wàn)科目前需要為償付22萬(wàn)科MTN004、22萬(wàn)科MTN005所應(yīng)支付的本息金額分別為8.64億元、15.97億元，對(duì)應(yīng)總金額為24.61億元，這一金額與前述深鐵提供的不超過(guò)23.6億元借款金額非常接近。對(duì)于深鐵借款是否定向提供給兩筆展期債券的兌付，萬(wàn)科方面未予以回應(yīng)。

近期萬(wàn)科債券展期工作密集出現(xiàn)進(jìn)展。1月21日，“21萬(wàn)科02”展期議案獲得債券持有人會(huì)議審議通過(guò)，這是萬(wàn)科首筆完成展期的債券，債券規(guī)模11億元。“21萬(wàn)科02”的展期方案與22萬(wàn)科MTN004、22萬(wàn)科MTN005類(lèi)似，均包括固定兌付安排、回售部分債券兌付以及付息、提供增信措施。

在中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水看來(lái)，這一議案提供了多種方案滿足了不同債券持有人的訴求。如固定兌付安排，滿足了眾多小額債券持有人回收流動(dòng)性的訴求。另外，回售部分債券本金提供資金及時(shí)進(jìn)行部分兌付，也能滿足債券持有人回收流動(dòng)性的訴求。

未來(lái)兩年，萬(wàn)科的償債壓力仍將持續(xù)，僅統(tǒng)計(jì)其公開(kāi)發(fā)行的債券，2026年萬(wàn)科有將超過(guò)120億元境內(nèi)債需要償還，2027年將有70億元海外債及超過(guò)30億元境內(nèi)債。