新一輪降息潮來襲！

俄羅斯央行當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至16%；英國(guó)央行18日宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.75%；墨西哥央行18日宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至7%；智利央行12月16日將基準(zhǔn)利率從4.75%下調(diào)至4.5%。

值得關(guān)注的是，新一輪降息潮的推動(dòng)下，黃金、白銀價(jià)格近期持續(xù)上漲。12月19日，現(xiàn)貨白銀價(jià)格突破67美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高?，F(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲0.20%報(bào)4341美元/盎司，逼近歷史高點(diǎn)。

今年以來，白銀價(jià)格漲幅超過130%，黃金價(jià)格的漲幅超過65%。有研究機(jī)構(gòu)指出，在降息周期以及全球央行購(gòu)金需求的推動(dòng)下，金價(jià)有望繼續(xù)走高。

多國(guó)宣布降息

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五（12月19日），俄羅斯央行宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至16%。這是俄央行連續(xù)第五次降息。俄羅斯央行董事會(huì)下次會(huì)議將于2026年2月13日舉行，屆時(shí)將審議基準(zhǔn)利率的后續(xù)調(diào)整。

俄羅斯央行表示，11月份，物價(jià)漲幅的持續(xù)性指標(biāo)有所回落。與此同時(shí)，近幾個(gè)月通脹預(yù)期略有上升。俄羅斯央行將維持必要的緊縮貨幣政策，以使通脹率恢復(fù)至目標(biāo)水平。未來基準(zhǔn)利率決策，將取決于俄國(guó)內(nèi)通脹放緩的可持續(xù)性以及通脹預(yù)期的動(dòng)態(tài)變化。俄羅斯央行稱，俄羅斯整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)保持溫和增長(zhǎng)，但各行業(yè)增長(zhǎng)速度不均衡。

今年6月，俄羅斯央行開啟近三年來首次降息操作，將基準(zhǔn)利率從歷史高位21%下調(diào)至20%。此后持續(xù)降息，最近一次調(diào)息在10月，俄央行召開董事會(huì)會(huì)議后，將利率下調(diào)至16.5%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（12月18日），英國(guó)央行宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.75%。這是英國(guó)央行本年度第四次降息。英國(guó)央行在聲明中指出，盡管11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比漲幅仍高于2%的政策目標(biāo)，但已降至3.2%的八個(gè)月低點(diǎn)，較10月的3.6%顯著回落，且降幅超出預(yù)期，食品價(jià)格通脹緩解成為主要推動(dòng)力。

經(jīng)濟(jì)基本面的疲軟是此次降息的重要背景。英國(guó)央行最新預(yù)測(cè)該國(guó)2025年第四季度經(jīng)濟(jì)將陷入零增長(zhǎng)，低于此前預(yù)期的0.3%。同時(shí)，勞動(dòng)力市場(chǎng)走軟、企業(yè)投資謹(jǐn)慎、消費(fèi)者支出乏力等問題持續(xù)凸顯，餐飲、零售等行業(yè)面臨需求疲軟壓力。分析人士指出，英國(guó)央行此次降息能否提振經(jīng)濟(jì)仍有待觀察。對(duì)于英國(guó)企業(yè)來說，由于目前用工成本過高，外貿(mào)形勢(shì)也不確定，因此其投資態(tài)度非常謹(jǐn)慎。對(duì)于居民而言，由于生活成本過高，其消費(fèi)積極性正在變?nèi)酢?/p>

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（12月18日），墨西哥央行貨幣政策委員會(huì)以4比1的投票結(jié)果，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至7%。這是墨西哥央行連續(xù)第十二次降息。墨西哥央行并未排除未來進(jìn)一步降息的可能性，但表示將“評(píng)估后續(xù)調(diào)整的時(shí)機(jī)”。聲明稱，委員會(huì)將審慎評(píng)估將于明年1月生效的增稅和關(guān)稅上調(diào)對(duì)通脹的影響，但預(yù)計(jì)對(duì)物價(jià)的影響“將是暫時(shí)的，且未必呈線性關(guān)系”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二（12月16日），智利央行宣布，將基準(zhǔn)利率從4.75%下調(diào)至4.5%，因?yàn)楫?dāng)?shù)氐耐ㄘ浥蛎浡室严蛟撱y行3%的目標(biāo)放緩。這是繼7月份放寬政策后，智利央行今年的第二次降息。該行報(bào)告稱，智利的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)符合預(yù)期，投資顯示出更大的活力。第三季度，盡管整體GDP增長(zhǎng)受到采礦業(yè)疲軟的影響，但智利非采礦業(yè)GDP增長(zhǎng)符合預(yù)期，服務(wù)業(yè)和貿(mào)易表現(xiàn)良好。此外，智利的機(jī)械設(shè)備投資增長(zhǎng)超出預(yù)期，而私人消費(fèi)表現(xiàn)與預(yù)期相符。

黃金、白銀價(jià)格受提振

近日，在全球新一輪降息潮的推動(dòng)下，黃金、白銀價(jià)格持續(xù)上漲。本周五，現(xiàn)貨白銀價(jià)格突破67美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，日內(nèi)漲2.44%報(bào)67.049美元/盎司。現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲0.20%報(bào)4341美元/盎司，徘徊在歷史高點(diǎn)附近。本周，現(xiàn)貨白銀、現(xiàn)貨黃金價(jià)格分別上漲8.28%、0.97%。

貴金屬價(jià)格今年一路高歌猛進(jìn)，黃金與白銀均有望創(chuàng)下1979年以來的最佳年度表現(xiàn)。在各國(guó)央行大舉購(gòu)金，以及黃金ETF（交易所交易基金）資金持續(xù)流入的雙重支撐下，白銀價(jià)格今年的漲幅已超過130%，黃金價(jià)格的漲幅也超過65%。

值得關(guān)注的是，當(dāng)前，市場(chǎng)加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年降息的預(yù)期。美國(guó)勞工部12月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月CPI大幅低于預(yù)期，總體CPI同比升2.7%（低于預(yù)期的3.1%），核心CPI同比升2.6%（低于預(yù)期的3.0%）。上述數(shù)據(jù)披露后，花旗預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2026年1月和3月各降息25個(gè)基點(diǎn)，并將于9月份再次降息25個(gè)基點(diǎn)。

下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席熱門人選、白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特周五表示，美國(guó)核心通脹“處于或低于目標(biāo)水平”，這使得美聯(lián)儲(chǔ)“有充足空間”降息。哈塞特稱，“據(jù)我們所知，以三個(gè)月移動(dòng)平均來看，目前核心通脹基本處于或低于目標(biāo)水平。我預(yù)計(jì)通脹數(shù)據(jù)將維持在當(dāng)前水平?！?/p>

高盛集團(tuán)的分析師指出，美國(guó)利率下行，已促使ETF投資者開始與各國(guó)央行爭(zhēng)奪有限的黃金資源。預(yù)計(jì)央行層面的結(jié)構(gòu)性高需求，以及美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來的周期性支撐，這兩大核心驅(qū)動(dòng)因素將繼續(xù)推動(dòng)金價(jià)走高。