編者按：2025年是“十四五”規(guī)劃收官與“十五五”規(guī)劃謀篇布局的交匯節(jié)點(diǎn)。本報(bào)即日起推出“決勝‘十四五’ 擘畫‘十五五’·地方資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展”系列報(bào)道，展現(xiàn)“十四五”期間各地多層次資本市場(chǎng)建設(shè)成果、對(duì)地方經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的賦能作用，展望“十五五”規(guī)劃，為經(jīng)營(yíng)主體凝聚信心，為高質(zhì)量發(fā)展注入奮進(jìn)力量。敬請(qǐng)關(guān)注。

深圳作為粵港澳大灣區(qū)核心引擎城市和中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)，既是新業(yè)態(tài)培育、產(chǎn)業(yè)孵化的創(chuàng)新高地，也是聯(lián)通海內(nèi)外的貿(mào)易樞紐，更是穩(wěn)居中國(guó)資本市場(chǎng)“第一梯隊(duì)”的核心重鎮(zhèn)?！笆奈濉逼陂g，深圳資本市場(chǎng)累計(jì)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資超4000億元，科技類上市公司占比全國(guó)領(lǐng)先，企業(yè)整體研發(fā)強(qiáng)度達(dá)到世界領(lǐng)先水平，累計(jì)分紅規(guī)模位居全國(guó)大中城市第二。

回顧“十四五”發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與成果，深圳持續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)各項(xiàng)改革落地見效，多舉措筑牢風(fēng)險(xiǎn)防控底線，多維度提升投資者獲得感，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提供了可借鑒的“深圳實(shí)踐”；展望“十五五”，深圳將以打造具有全球重要影響力的產(chǎn)業(yè)金融中心為核心目標(biāo)，力爭(zhēng)構(gòu)建形成適配深圳經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展、優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資本集聚的高質(zhì)量資本市場(chǎng)。

深化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

歷經(jīng)三十余年改革發(fā)展，深圳資本市場(chǎng)功能日漸齊備、生態(tài)日趨優(yōu)化，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)中發(fā)揮了重要作用。“十四五”期間，深圳資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的覆蓋廣度和賦能深度持續(xù)推進(jìn)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)從“單點(diǎn)突破”向“集群共進(jìn)”升級(jí)，筑牢全球競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)業(yè)根基。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，“十四五”期間，深圳資本市場(chǎng)累計(jì)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資超4000億元，助力一批先進(jìn)制造項(xiàng)目落地；創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板上市公司占轄區(qū)上市企業(yè)總數(shù)的50.24%，“含科量”居全國(guó)大中城市第一。同時(shí)，深圳的整體研發(fā)投入強(qiáng)度達(dá)到全球領(lǐng)先水平。2024年，深圳上市公司研發(fā)支出合計(jì)2103.35億元，較2020年增長(zhǎng)91.35%。其中，比亞迪更是以541.6億元位居A股公司研發(fā)投入之首。

另外，深圳證券公司保薦科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)項(xiàng)目近300家，承銷科創(chuàng)債超5000億元，公募基金發(fā)行科技主題基金超800億元，科技主題基金存續(xù)規(guī)模超5000億元，資本市場(chǎng)促進(jìn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)的樞紐作用明顯增強(qiáng)。

市場(chǎng)主體的創(chuàng)新活力和競(jìng)爭(zhēng)力也在日益增強(qiáng)。2025年前三季度，深圳上市公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.2萬(wàn)億元、凈利潤(rùn)4577.97億元，同比分別增長(zhǎng)7.36%和3.98%，營(yíng)收增幅高于全國(guó)平均水平。深圳證券公司業(yè)績(jī)位居全國(guó)第一，公募與私募基金管理規(guī)模位居全國(guó)前三。

內(nèi)生式發(fā)展穩(wěn)步向前的同時(shí)，自“并購(gòu)六條”以來，深圳上市公司實(shí)施并購(gòu)重組497家次，涉及金額超900億元，立訊精密收購(gòu)德國(guó)萊尼集團(tuán)控制權(quán)、華潤(rùn)三九收購(gòu)天士力28%股份等典型案例，補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈強(qiáng)化企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升行業(yè)集中度，豐富轄區(qū)并購(gòu)重組實(shí)踐。

深圳作為我國(guó)對(duì)外開放的前沿陣地，業(yè)務(wù)全球化持續(xù)領(lǐng)跑全國(guó)。2025年上半年，深圳六成以上上市公司涉及海外業(yè)務(wù)，對(duì)應(yīng)收入合計(jì)5801.4億元，收入規(guī)模僅次于北京，同比增長(zhǎng)18.11%，顯著高于全國(guó)增長(zhǎng)水平，其中汽車、電子等高端制造行業(yè)出口強(qiáng)勁，并積極借力國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源。最新統(tǒng)計(jì)顯示，深圳的境外上市公司169家，包括A+H股上市公司17家，發(fā)行全球存托憑證（GDR）公司4家，企業(yè)跨境融資渠道有效拓寬，促進(jìn)全球競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升。

強(qiáng)化投資者回饋與保護(hù)

“十四五”期間，深圳資本市場(chǎng)積極響應(yīng)“強(qiáng)本強(qiáng)基”的監(jiān)管導(dǎo)向。一方面，上市公司運(yùn)用分紅、回購(gòu)、股東增持等方式切實(shí)提升投資價(jià)值，投資者獲得感不斷提升；另一方面，監(jiān)管部門保持“零容忍”執(zhí)法震懾，努力構(gòu)筑風(fēng)清氣正的資本市場(chǎng)生態(tài)，持續(xù)增強(qiáng)投資者信心。

數(shù)據(jù)顯示，“十四五”期間，深圳轄區(qū)上市公司1486家次實(shí)施現(xiàn)金分紅，總額近9900億元，累計(jì)分紅金額遠(yuǎn)超同期股權(quán)融資額，居全國(guó)大中城市第二。招商銀行、中國(guó)平安等龍頭企業(yè)連續(xù)分紅超10年以上，分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性不斷增強(qiáng)。此外，598家次公司實(shí)施股份回購(gòu)近460億元。

自2024年“9·24”新政發(fā)布后，深圳市積極研究部署再貸款政策具體落實(shí)舉措，40家次上市公司及主要股東先后獲批股票回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款，規(guī)模達(dá)57.71億元，助力上市公司提振投資者信心。另外，行業(yè)機(jī)構(gòu)持續(xù)強(qiáng)化與投資者利益綁定，9家基金公司發(fā)行首批主動(dòng)權(quán)益類浮動(dòng)費(fèi)率基金，4家證券公司推出7只“零管理費(fèi)、零退出費(fèi)、僅收取業(yè)績(jī)報(bào)酬”集合資管產(chǎn)品。

作為市場(chǎng)“壓艙石”，深圳耐心資本不斷培育壯大。截至2025年二季度末，深圳私募股權(quán)創(chuàng)投基金投資項(xiàng)目超2萬(wàn)個(gè)，在投本金超萬(wàn)億元，一批“投早、投小、投硬科技”項(xiàng)目落地生根；另外，4只險(xiǎn)資基金落地深圳規(guī)模合計(jì)近200億元，推動(dòng)7只AIC試點(diǎn)基金落地，總規(guī)模達(dá)221.6億元。聚焦人工智能等戰(zhàn)略賽道，構(gòu)建多層次基金群與粵港澳大灣區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目對(duì)接的生態(tài)體系。

圍繞“防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展”核心，央地聯(lián)動(dòng)式監(jiān)管在深圳走深走實(shí)，嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線，落實(shí)監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”要求，構(gòu)建起行政、民事、刑事立體化追責(zé)體系?！笆奈濉逼陂g，深圳證監(jiān)局共承辦案件131件，作出行政處罰88件，罰沒金額超5億元，重點(diǎn)打擊財(cái)務(wù)造假、規(guī)避退市等嚴(yán)重危害市場(chǎng)穩(wěn)定與投資者權(quán)益的違法行為，切實(shí)維護(hù)了資本市場(chǎng)秩序與投資者合法權(quán)益。

聚焦打造全球產(chǎn)業(yè)金融中心

2025年10月24日，證監(jiān)會(huì)黨委擴(kuò)大會(huì)議傳達(dá)黨的二十屆四中全會(huì)精神，明確“十五五”資本市場(chǎng)工作方向，提出“五個(gè)著力”，包括著力增強(qiáng)韌性抗風(fēng)險(xiǎn)、著力提高制度包容適應(yīng)性、著力提升監(jiān)管執(zhí)法震懾力、著力推動(dòng)更高水平開放、著力加強(qiáng)黨風(fēng)廉政和隊(duì)伍建設(shè)。

2025年深圳市政府工作報(bào)告提出，要加快建設(shè)具有全球重要影響力的產(chǎn)業(yè)金融中心，深入實(shí)施銀行、證券、保險(xiǎn)、風(fēng)投創(chuàng)投、融資租賃、并購(gòu)重組等高質(zhì)量發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)，優(yōu)化完善產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金體系，推動(dòng)政府引導(dǎo)、市場(chǎng)化運(yùn)作和專業(yè)化管理有機(jī)統(tǒng)一，培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。

圍繞證監(jiān)會(huì)“十五五”資本市場(chǎng)工作方向和深圳市全球產(chǎn)業(yè)金融中心的目標(biāo)，下一步，深圳資本市場(chǎng)將積極發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能，聚焦四大重點(diǎn)發(fā)力方向。

著力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力：發(fā)揮耐心資本優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)資金向高技術(shù)、高效能、高質(zhì)量集聚，推動(dòng)技術(shù)突破、要素創(chuàng)新配置、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，培育新動(dòng)能；完善深圳多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，拓寬投融資渠道，暢通“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”循環(huán)，為建設(shè)深圳特色和深圳優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系提供有力有效的金融支持。

進(jìn)一步全面深化改革開放：推動(dòng)注冊(cè)制走深走實(shí)，推進(jìn)粵港澳大灣區(qū)、深圳先行示范區(qū)建設(shè)，高水平建設(shè)前海、河套等重大合作平臺(tái)，深化深港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作，統(tǒng)籌開放安全，穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平制度型開放。

做好金融“五篇大文章”：支持上市公司聚焦主業(yè)、做精專業(yè)、提升治理透明度和治理規(guī)范性，更好發(fā)揮引領(lǐng)創(chuàng)新、吸納就業(yè)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)“壓艙石”作用；引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)完善定位和治理，強(qiáng)化功能性發(fā)揮，健全服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的激勵(lì)約束機(jī)制，豐富對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)供給，更好滿足人民群眾和實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化金融需求。

強(qiáng)化保護(hù)投資者合法權(quán)益：全力消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，嚴(yán)格落實(shí)“早識(shí)別、早預(yù)警、早暴露、早處置”要求，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)處置的央地合力機(jī)制；深化跨部門證券執(zhí)法司法協(xié)作，依法從嚴(yán)打擊資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為，持續(xù)拓寬投資者救濟(jì)保護(hù)渠道，打造立體有機(jī)的投資者保護(hù)體系。