沖刺收官戰(zhàn)。

9月底，國務(wù)院國資委相繼召開了國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行座談會(huì)、國有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)2025年第三次專題推進(jìn)會(huì)。進(jìn)入四季度關(guān)鍵期，記者注意到，近期央國企密集召開專題會(huì)議，以決戰(zhàn)決勝之姿，在提質(zhì)增效、深化改革、培育新動(dòng)能等方面同步推進(jìn)，力求沖刺收官目標(biāo)，并為“十五五”開局蓄力。

值得一提的是，作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“壓艙石”，央國企四季度投資力度料將加大。以國家電網(wǎng)為例，預(yù)計(jì)其全年固定資產(chǎn)投資規(guī)模將首次突破6500億元，四季度新增投資規(guī)模預(yù)計(jì)約占全年三分之一。

穩(wěn)增長：現(xiàn)金流與利潤“雙沖刺”

四季度是高質(zhì)量完成全年目標(biāo)任務(wù)的決戰(zhàn)決勝期。從經(jīng)營數(shù)據(jù)看，前三季度尤其是第三季度，多家央企展現(xiàn)出穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢。

中國華電前三季度實(shí)現(xiàn)“一利五率”的“一增一穩(wěn)四提升”目標(biāo)，能源保供扎實(shí)有力且綠色轉(zhuǎn)型提速。中國中煤雖階段性面臨經(jīng)營效益與安全生產(chǎn)壓力，但三季度以來，緊抓“迎峰度夏”有利時(shí)機(jī)，全力增產(chǎn)增銷，深入挖潛增效，主要生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)明顯改善。中建集團(tuán)搶抓三季度黃金期，強(qiáng)化現(xiàn)場促市場，加快拓展城市更新、城市運(yùn)營業(yè)務(wù)，有效防范化解風(fēng)險(xiǎn)，各項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)取得新進(jìn)展。

不過，對(duì)標(biāo)年度目標(biāo)，企業(yè)仍強(qiáng)調(diào)需要加力沖刺。中國中煤提出，要堅(jiān)持挖潛、深入降本，多措并舉、補(bǔ)欠增利，強(qiáng)調(diào)要保障年度產(chǎn)量與銷售創(chuàng)效任務(wù)，確保完成經(jīng)營業(yè)績目標(biāo)。

“現(xiàn)金流”也是四季度企業(yè)關(guān)注的高頻關(guān)鍵詞。中建集團(tuán)提出，要加大降本增效力度，同時(shí)加力盤活存量資產(chǎn)，確保年度經(jīng)營性凈現(xiàn)金流目標(biāo)達(dá)成。

從宏觀數(shù)據(jù)看，國有經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正迎來積極轉(zhuǎn)折。1—8月國有企業(yè)營業(yè)總收入達(dá)53.96萬億元，同比增長0.2%，實(shí)現(xiàn)年內(nèi)營收增速首次轉(zhuǎn)正，為利潤改善提供重要支撐。國務(wù)院國資委研究中心研究員胡遲認(rèn)為，這是國有經(jīng)濟(jì)運(yùn)行重要的觀察點(diǎn)。

抓改革：錨定高質(zhì)量收官達(dá)成四重目標(biāo)

2025年是國企改革深化提升行動(dòng)的收官之年。隨著9月28日國務(wù)院國資委國有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)2025年第三次專題推進(jìn)會(huì)召開，改革高質(zhì)量收官的內(nèi)涵進(jìn)一步明晰。

胡遲表示，第三次專題推進(jìn)會(huì)圍繞抓好布局結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵任務(wù)，破解科技創(chuàng)新的瓶頸障礙，補(bǔ)強(qiáng)公司治理和市場化經(jīng)營機(jī)制的薄弱環(huán)節(jié)等作出具體部署，將對(duì)照預(yù)期目標(biāo)掃尾。

中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員周麗莎對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，改革高質(zhì)量收官應(yīng)該達(dá)成四重核心目標(biāo)，包括：一是質(zhì)量達(dá)標(biāo)，在“卡脖子”技術(shù)突破、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)營收占比、公司治理“形似到神似”轉(zhuǎn)化等核心指標(biāo)達(dá)到預(yù)設(shè)標(biāo)準(zhǔn)；二是成效落地，改革成果需切實(shí)體現(xiàn)為企業(yè)核心競爭力提升與經(jīng)營績效改善，包括生產(chǎn)效率提高、利潤增長、功能發(fā)揮及員工獲得感提升；三是解決深層問題，要敢于觸碰并實(shí)質(zhì)性解決長期存在的“硬骨頭”，如實(shí)現(xiàn)三項(xiàng)制度改革常態(tài)化運(yùn)行；四是長效機(jī)制建立，形成可復(fù)制、可推廣的制度成果。

10月9日，中國石化、一汽集團(tuán)同日召開專題推進(jìn)會(huì)。中國石化強(qiáng)調(diào)，要樹立更高標(biāo)準(zhǔn)、堅(jiān)持問題導(dǎo)向、做實(shí)工作臺(tái)賬，推動(dòng)改革在重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得更大突破。一汽集團(tuán)明確了“穩(wěn)居中央企業(yè)改革評(píng)價(jià)第一梯隊(duì)”目標(biāo)。

在地方，吉林省省長胡玉亭在國有參控股企業(yè)座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，要落實(shí)國有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)，持續(xù)優(yōu)化國有資本布局，提高國有參控股企業(yè)治理水平，正確履行出資人股東職責(zé)，增強(qiáng)企業(yè)核心功能、提升核心競爭力。青島國資委提出，著力提高改革發(fā)展質(zhì)量效益，積極盤活閑置資產(chǎn)，在支撐區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展上取得明顯成效。

布新局：以有效投資育動(dòng)能

四季度央企投資力度預(yù)計(jì)將溫和提速、結(jié)構(gòu)優(yōu)化。記者從國家電網(wǎng)了解到，1—9月國家電網(wǎng)固定資產(chǎn)投資超4200億元，預(yù)計(jì)2025年全年投資規(guī)模將首次突破6500億元。

周麗莎表示，國務(wù)院國資委近期多次強(qiáng)調(diào)，中央企業(yè)要全力以赴完成全年目標(biāo)任務(wù)，在穩(wěn)增長中發(fā)揮“頂梁柱”、“壓艙石”的作用。投資作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”之一，是央企最直接、最可控的穩(wěn)增長手段。因此，從政策驅(qū)動(dòng)角度看，投資力度加大是大概率事件。

從企業(yè)披露信息來看，央國企正著手“十五五”規(guī)劃編制與長期布局，通過優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、布局新興產(chǎn)業(yè)、推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，為未來發(fā)展培育新動(dòng)能，實(shí)現(xiàn)短期沖刺與長期發(fā)展的有機(jī)銜接。

多家企業(yè)將“十五五”規(guī)劃與國家重大戰(zhàn)略需求綁定，明確長期發(fā)展方向。哈電集團(tuán)提出，聚焦重點(diǎn)任務(wù)謀劃“十五五”發(fā)展，布局一批具有前瞻性和戰(zhàn)略性的重大科技項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。中國華電圍繞國家戰(zhàn)略需要、新型能源體系和新型電力系統(tǒng)建設(shè)，科學(xué)研究、統(tǒng)籌做好公司“十五五”規(guī)劃編制。

地方國企也在探索發(fā)展的“第二曲線”。吉林省提出，國有參控股企業(yè)要積極開辟發(fā)展國企創(chuàng)新轉(zhuǎn)型“第二曲線”，追求戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)與資本回報(bào)相統(tǒng)一。

數(shù)智化轉(zhuǎn)型與新興產(chǎn)業(yè)布局同步推進(jìn)，成為央國企提升長期競爭力的關(guān)鍵。中國能建、哈電集團(tuán)等將通過“人工智能+”“生產(chǎn)數(shù)字化”等手段，延伸產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值，提升核心競爭力。