聯(lián)環(huán)藥業(yè)(600513)10月15日披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，公司于10月14日在上海接待了光大證券、天風(fēng)證券、華源證券等機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研。

聯(lián)環(huán)藥業(yè)主要業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)藥制造和醫(yī)藥流通領(lǐng)域。醫(yī)藥制造領(lǐng)域，公司主要產(chǎn)品有泌尿系統(tǒng)藥、抗組胺藥、心血管藥、甾體激素、抗生素等幾大系列，涵蓋化學(xué)原料藥和注射劑、固體制劑等多種藥物劑型，包含國(guó)家一類(lèi)新藥愛(ài)普列特片（川流）、二類(lèi)新藥依巴斯汀片（蘇迪）以及非洛地平片（聯(lián)環(huán)爾定）等產(chǎn)品，公司已與北美、南美、東歐、東南亞等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的多家生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系。

醫(yī)藥流通領(lǐng)域，子公司聯(lián)環(huán)營(yíng)銷(xiāo)、南京醫(yī)療、聯(lián)環(huán)智慧等與眾多知名醫(yī)藥企業(yè)建立并保持長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，與江蘇省內(nèi)外公立醫(yī)院、民營(yíng)醫(yī)院、基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)等長(zhǎng)期保持業(yè)務(wù)往來(lái)。

聯(lián)環(huán)藥業(yè)向機(jī)構(gòu)投資者介紹，公司2024年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.60億元，其中醫(yī)藥制造板塊，創(chuàng)新藥愛(ài)普列特片銷(xiāo)售1.19億片。公司正通過(guò)“仿創(chuàng)結(jié)合”路徑主動(dòng)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過(guò)研發(fā)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)管線(xiàn)的換擋升級(jí)，并持續(xù)加大呼吸系統(tǒng)、腫瘤、內(nèi)分泌等新治療領(lǐng)域的研發(fā)投入，以降低對(duì)單一板塊的依賴(lài)，增強(qiáng)整體盈利韌性。

2025年上半年應(yīng)收賬款、存貨及借款同比增加，主要系公司上半年合并報(bào)表新增子公司常樂(lè)制藥；同時(shí)，公司新增銀行借款用于創(chuàng)新藥研發(fā)投入、對(duì)子公司聯(lián)環(huán)投資及安慶公司增資、常樂(lè)制藥股權(quán)收購(gòu)價(jià)款及一次性支付行政處罰款項(xiàng)，上述因素疊加使資產(chǎn)負(fù)債端科目出現(xiàn)階段性增加，公司將持續(xù)加強(qiáng)現(xiàn)金流管理與授信結(jié)構(gòu)優(yōu)化，確保運(yùn)營(yíng)安全。

聯(lián)環(huán)藥業(yè)2024年度研發(fā)投入2.77億元，2025年上半年研發(fā)投入1.45億元，資金主要用于創(chuàng)新藥等高附加值品種的開(kāi)發(fā)。LH-1801（SGLT-2抑制劑）已完成全部受試者入組，預(yù)計(jì)2026年一季度揭盲，系國(guó)內(nèi)首個(gè)與陽(yáng)性對(duì)照藥達(dá)格列凈開(kāi)展頭對(duì)頭研究的同類(lèi)產(chǎn)品；LH-1802（LSD-1靶點(diǎn)，治療急性髓系白血?。┨幱冖衿陔A段，因靶點(diǎn)新穎、適應(yīng)癥復(fù)雜，整體開(kāi)發(fā)周期相對(duì)較長(zhǎng)；LH-1901、LH-2103等項(xiàng)目亦按既定計(jì)劃推進(jìn)，公司將持續(xù)披露后續(xù)進(jìn)展。

LH-1801的Ⅲ期臨床聯(lián)合二甲雙胍研究項(xiàng)目中，陽(yáng)性藥物采用已上市藥物達(dá)格列凈片進(jìn)行頭對(duì)頭對(duì)比研究，旨在提供高質(zhì)量數(shù)據(jù)支持其非劣效結(jié)論，并進(jìn)一步增強(qiáng)臨床醫(yī)生及患者對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)可度。該試驗(yàn)設(shè)單藥及聯(lián)合用藥兩個(gè)隊(duì)列，Ⅰ期藥代動(dòng)力學(xué)數(shù)據(jù)已獲CDE認(rèn)可并同意豁免Ⅱ期直接進(jìn)入Ⅲ期。以SGLT-2靶點(diǎn)抗糖藥和以GLP-1為靶點(diǎn)的抗糖藥各有優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)中均占有獨(dú)特地位。

“截至目前，公司僅有依巴斯汀片中標(biāo)國(guó)家組織的藥品集中采購(gòu)。硫酸氫氯吡格雷片、阿奇霉素片、鹽酸達(dá)泊西汀片、他達(dá)拉非片、苯磺酸貝他斯汀片中選國(guó)家集采續(xù)標(biāo)項(xiàng)目，但占比不高?！甭?lián)環(huán)藥業(yè)表示，公司目前大多數(shù)產(chǎn)品未納入國(guó)家集采名錄，因此國(guó)家集采對(duì)公司影響有限。

聯(lián)環(huán)藥業(yè)介紹，公司收購(gòu)龍一醫(yī)藥51%股權(quán)，系參考區(qū)域流通企業(yè)平均估值水平，定價(jià)公允且具備商業(yè)合理性，同時(shí)設(shè)置了業(yè)績(jī)對(duì)賭條款；龍一醫(yī)藥與2019年公司已收購(gòu)的亞中制藥在地理區(qū)位、產(chǎn)業(yè)協(xié)同上形成戰(zhàn)略呼應(yīng)，可進(jìn)一步強(qiáng)化公司在西南市場(chǎng)的渠道掌控力，構(gòu)建以川渝為核心、輻射云貴藏的西南醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)樞紐，與長(zhǎng)三角總部形成“雙核驅(qū)動(dòng)”格局。交易完成后，公司將依托自身及控股股東的品種資源、信用背書(shū)與全國(guó)性銷(xiāo)售體系，為龍一醫(yī)藥持續(xù)導(dǎo)入上游優(yōu)質(zhì)品種并拓寬下游終端覆蓋，同時(shí)借助其密集的配送網(wǎng)絡(luò)和院外市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，加速現(xiàn)有產(chǎn)品在西南區(qū)域的深度下沉，實(shí)現(xiàn)工商互補(bǔ)、渠道共享及整體價(jià)值提升。